光子计算：六家“追光者”谁能跑到最后？商业化拐点或在2027 - 2028年

1. 光子计算下一代算力革命的潜在突破口光子计算简单来说就是用光来做计算而非传统的电子芯片。它之所以诱人是因为光速比电信号快得多且光信号之间几乎不互相干扰理论上能实现超高算力、超低功耗。在大模型时代算力如同石油光子计算被视为下一代算力革命的潜在突破口之一。2. 国内六家光子计算创业公司都有谁目前IT桔子观察发现国内真正以“光子计算”为核心定位、且已获得资本认可的创业公司主要有六家它们的创始人几乎都是名校博士出身带着实验室里的论文回国创业试图将论文里的公式变成改变世界的芯片。3. 曦智科技从MIT论文到港交所跑通首个IPO曦智科技是整个赛道里进展最远的一家。2026年4月28日它以“全球AI光算力第一股”的身份在港交所主板挂牌上市首日暴涨380%公开发售获5784倍认购。创始人沈亦晨是MIT博士师从诺贝尔奖得主弗兰克·维尔切克Frank Wilczek。2017年沈在《自然·光子学》发表封面论文首次从理论上验证了用光子做深度学习计算的可行性这篇论文也是曦智科技的技术基石。沈亦晨用比喻形容“电子计算像汽油车光子计算像电动车——汽油车技术成熟但电动车在加速性能和能耗上有天然物理优势。”从融资历程看曦智科技是国内光子计算赛道吸金能力最强的公司。2018年A轮6448万真格基金、五源资本、峰瑞资本、百度风投入场2021年B轮、B轮合计超4亿经纬创投、腾讯、中金资本加码2024年3月C轮12.65亿红杉中国、腾讯、百度、中科创星、中国移动联合出手投后估值约62.8亿2025年4月C轮3亿浦东创投、孚腾资本接棒2026年4月IPO基石轮16.44亿港元阿里巴巴、淡马锡、贝莱德、高瓴、富达、GIC、联想、中国移动等20家顶级机构认购。值得注意的是曦智科技的股东名单完成了典型的“技术验证→产业落地→全球认可”的三级跳。不过曦智科技目前仍在亏损2023至2025年累计亏损约52.7亿港元2025年营收仅1.06亿。作为港交所18C章下首家未商业化特专科技公司它的上市更像是一场对未来的提前定价。沈亦晨判断光芯片在智算中心的占比5年内会从不到1%升到30%以上而曦智目前在中国独立Scale - up光互连市场占有88.3%的份额。4. 光本位两个95后关掉美国公司、暂停牛津读博回国“追光”光本位的创始人熊胤江与程唐盛2022年创业时均未满30岁。熊胤江是芝加哥大学计算科学硕士曾在美国创办AI公司程唐盛曾师从全球“相变材料光计算”第一人、英国皇家工程院院士Harish Bhaskaran在牛津大学攻读博士创业时暂停了读博。两人在创业前已完成3×3、4×4等小矩阵芯片的流片验证积累了全流程经验。光本位是这六家公司里融资节奏最紧凑的。2022年4月成立于上海从种子轮到A轮约3年8个月内连打六轮2022年8月种子轮奇绩创坛独投2023年7月天使轮5000万峰瑞资本、小苗朗程、奇绩创坛2024年3月天使轮追加近亿创业接力、峰瑞资本、中赢创投、小苗朗程、慕石资本2024年12月战略投资中赢创投、小苗朗程、锦秋基金、慕石资本2025年7月Pre - A轮国发创投、浦东创投、中赢创投、敦鸿资产、张江集团2026年4月A轮创业接力、华睿投资、海通开元、海汇投资、敦鸿资产、小苗朗程、商汤科技、锦秋基金、慕石资本、上海国投A轮投后估值20亿人民币。光本位走的是“硅光相变材料”路线首创Crossbar光子矩阵计算结构声称集成度比其他方案高10倍以上。今年初128×128光芯片已流片成功是路线验证的重要里程碑。它的投资方有两个特点一是地方国资深度参与浦东创投、张江集团、上海国投二是商汤科技作为产业资本在A轮入场这在光子计算赛道里比较少见意味着下游AI客户已经开始用股权绑定上游算力供应商。此外峰瑞资本从天使轮开始连续加注是最坚定的“陪跑者”。5. 奇算光启“九章”团队下场95后创始人带学术顶配入局奇算光启是2024年10月成立的新公司但创始人背景是六家里最“学术顶配”的。钟翰森中国科学技术大学博士曾作为第一作者研制全球首台光量子计算原型机“九章”入选国家级青年人才项目获青橙奖入选MIT科技评论“35岁以下创新35人”中国区他也是潘建伟院士团队核心成员。需要注意的是奇算光启的技术路线是光量子计算与曦智科技等的“经典光子计算”有本质区别前者利用量子叠加态实现计算后者利用光的确定性物理特性加速矩阵运算但两者同属“用光计算”的大范畴。光本位的融资节奏很快2025年8月天使轮深流资本2026年1月Pre - A轮百度风投、高瓴创投、张江浩成张江集团旗下投后估值约1亿。百度风投和高瓴创投在Pre - A轮同时进入阵容堪称“豪华”。百度风投是曦智科技的早期投资方高瓴则是国内顶级PE两者同时押注一家成立仅3个月的公司说明创始人学术背景极具说服力。张江浩成代表上海张江科学城的产业资本。6. 光子芯力清华系最年轻的玩家押注“全波超表面”光子芯力2024年7月成立创始人是清华集成电路学院的杨其晟博士目前还在湖南大学半导体学院当副教授团队核心全部来自清华。2025年团队先后斩获清华大学校长杯冠军、国创赛金奖及昆山杯冠军是清华创业生态中的“明星项目”。2025年4月先拿了奇绩创坛的天使轮2026年5月完成数千万天使轮融资由开元明信、驰星创投、盛景嘉成联合领投开源创投跟投。光子芯力走的是“全波超表面”路线把衍射、干涉、散射等所有波动光学效应统一设计声称算力密度可达每平方毫米1000 TOPS比传统MZI方案芯片尺寸缩小十余倍。目前刚完成原理验证进入工程化阶段。投资人里开元明信代表地方产业资本对光计算的前瞻布局盛景嘉成是清华背景机构走的是校友投校友的逻辑。光子芯力目前整体处于“验证阶段”资本以天使机构和高校系基金为主。7. 芯算科技九合创投独投的“高维光计算”芯算科技2023年8月成立于北京海淀未公开披露具体姓名但核心团队成员来自麻省理工学院、牛津大学、中国科学院大学、上海交通大学等高校曾在《Nature》及系列子刊发表多篇论文。芯算科技定位是“高维光计算芯片研发商”面向AI加速、云服务器、数据中心等场景。2024年4月天使轮数千万九合创投独投。六家公司里芯算科技是公开信息最少的一家暂时还没有官网、鲜有媒体报道、创始人背景也未公开披露。唯一能确认的是它在做光电混合计算板卡聚焦“高维”光计算。九合创投作为早期机构独投说明它还处在技术验证期离商业化落地还有距离。8. 光子算数北交大博士的“八年长征”走得最曲折光子算数是这六家里成立最早的2017年11月就成立了比曦智科技还早几个月。创始人白冰北京交通大学博士2017年还在读博期间就开始创业。其融资历程如下2018年12月天使轮英诺基金、常见投资、水木清华校友种子基金、臻云创投2019年8月A轮数千万中科创星、常见投资、南京麒麟创投2021年Pre - A轮详情未披露2022年B轮详情未披露。A轮之后虽然融资节奏放缓但光子算数并没有停下。2020年完成了光电混合计算加速卡研发2021年通过中国电子技术标准化研究院检测认证是光计算领域首个获得认证的产品。2024年光子算数董事长白冰受让上市公司迈信林5%股权开始走“芯片算力服务”的产业整合路线。不过2025年9月公司工商名称从“光子算数北京科技有限责任公司”变更为“帼航北方北京科技有限公司”2026年3月还有一笔7132万元的股权被冻结。更名和股权冻结的具体原因不明但从BOSS直聘的招聘信息看公司仍在运营定位转向“光互联算力集群解决方案”聚焦NPO/CPO光互联技术与国产GPU的深度融合。光子算数的案例说明光子计算不是只有技术就够了最早入局不代表走得最远商业化路径的选择和资本持续支撑同样关键。9. 资本版图谁在押注光子计算把六家企业的投资方梳理后可以发现几条清晰的资本脉络。一个明显趋势是2023年前光子计算融资以美元基金和早期科技基金为主2023年后国资和产业资本成为主力这与整个硬科技赛道的资本迁徙一致即美元基金退潮人民币基金中的“国家队”接棒。几个观察一是资本正在加速但头部集中明显。曦智科技一家吸走了赛道绝大部分资金光本位紧随其后剩下四家的融资规模加起来还不如曦智C轮的零头。二是地方国资是关键推手。上海国资体系浦东创投、张江集团、上海国投、孚腾资本几乎是曦智科技和光本位的共同支撑光子计算赛道如果没有国资“耐心资本”托底很难撑过从实验室到商业化的漫长周期。三是技术路线尚未收敛。六家公司至少有四种不同路线即MZI干涉曦智、相变材料Crossbar光本位、全光干涉奇算光启、全波超表面光子芯力行业还在“找方向”阶段离“标准答案”还很远。四是从学术突破到商业落地有巨大鸿沟。曦智科技年营收1亿出头累亏超50亿港元光子算数成立8年仍未跑出规模化收入其余几家还在工程验证期。光子计算的愿景很美好但商业化拐点可能要到2027 - 2028年才会到来。10. 谁能跑到最后2026年4月28日曦智科技在港交所敲钟首日暴涨383%给这个赛道打了一针强心剂。但沈亦晨自己说“技术最早看到未来商业世界却只愿意为已经发生的现实定价。”光子计算是“可能改变游戏规则”的技术但从“可能”到“现实”中间隔着十年以上的技术迭代和数十亿的资本投入。这六家“追光者”——从MIT篮球场走出的沈亦晨、暂停牛津读博的程唐盛、清华校长杯冠军杨其晟、“九章”第一作者钟翰森、百度七剑客王啸押注的芯算团队、以及八年长跑的白冰——谁能跑到最后现在下注还为时尚早。IT桔子将持续追踪中国光子计算赛道创业公司发展。