算力与硬件：从“稀缺”到“重新定价”？

一、引言：算力神话正在被改写过去两年，"算力稀缺"是AI浪潮最核心的叙事之一。英伟达GPU一卡难求，租赁价格持续攀升，科技巨头们争相砸下数百亿美元抢占算力资源。然而，2026年6月，一系列信号开始动摇这一叙事。高盛One-Delta交易台主管Rich Privorotsky指出，最重要的指标是算力资源租赁价格——如果稀缺性持续存在，价格应保持坚挺；如果供应增加且租赁价格持续走低，这将直接挑战"算力资源短缺"这一论调。Nansen首席执行官Alex Svanevik在6月20日表示，H100和H200 GPU租赁价格已下跌，AI基础设施市场可能正进入重新定价阶段。┌─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐ │ AI算力市场结构性转变全景图 │ │ Structural Shift in the AI Compute Market │ ├─────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤ │ │ │ ┌──────────────────────────────┐ ┌──────────────────────────────────────────┐ │ │ │ 【供给端】Supply Side │ │ 【需求端】Demand Side │ │ │ ├──────────────────────────────┤ ├──────────────────────────────────────────┤ │ │ │ • GPU产能扩张（台积电等） │ │ • 大模型训练/推理需求暴涨 │ │ │ │ • 非英伟达芯片崛起（华为等） │ │ • Token消耗量指数级增长 │ │ │ │ • 存量硬件改造与二次部署 │ │ • 推理占据2/3总计算负载[reference:0] │ │ │ │ • 新集群持续上线 │